收账去库存双重压力凸显海信电器亮丽中报存隐
发布时间: 2016-08-20 19:32   已有 人次浏览   
  在彩电行业整体仍陷入“增量不增收”局面之际,海信8月12日交出的两位数增幅增长业绩,有些超出市场预期。
 
  财报数据显示,今年上半年,海信电器实现营业收入132.89亿元,同比下降5.09%,这一降幅几乎持平一季度的5.29%。但在归属于上市公司股东净利润上,今年上半年则录得约7.41亿元,同比大增18.53%,这一增速较一季度10.21%的同比增幅上提升了8.32个百分点。另外,上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7亿元,同比增长20.73%。
 
  海信电器表示,公司持续推出多款ULED 液晶电视新产品,苏州电器维修服务中心上市销售4K 激光电视,发布高端互联网电视子品牌“VIDAA”,开展体育营销活动,市场占有率和盈利能力持续提高。
 
  分产品看,作为上市公司主要收入来源的电视机上半年实现营业收入119.16亿元,同比下降7.66%。不过,电视机收入下滑但毛利率没有因此受到波及,相反还增加了1.79个百分点至18.03%,原因是营业成本下降的速度超过营业收入,前者上半年同比降幅已达到9.64%。
 
  从海信电器的半年报数据看,可以明显看到公司上半年在努力节约开支。如研发费用这一块投入,在国家政策上鼓励创新以及基于自身需求考虑背景之下,各大家电龙头企业近几年的研发费用基本稳步增长。就海信而言,对比去年同期的5.02亿元,今年上半年公司的研发费用已变为4.8亿元,缩减了约2190.8万元。值得一提的是,近几年研发费用投入与海信旗鼓相当的四川长虹,今年上半年的研发投入较去年同期则增加了1.50亿元。
 
  早在去年全年彩电行业陷入整体性亏损之际,海信电器的业绩就逆流而上,净利润不仅没有被“削减”,反而处于弱复苏增长通道中。但目前光鲜的业绩背后无法掩盖的事实是,公司在收账方面凸显压力。
 
  同花顺数据显示,今年上半年,海信电器应收账款周转天数已达到26.20天,与此对应的应收账款周转率变为约6.87次,后者已创出16年来中报数据新低。去年同期,海信电器的应收账款周转率约为8.15次。
 
  应收账款周转率反映公司应收账款周转速度的比率,它说明一定期限内公司应收账款转为现金的平均次数。整体上看,从2010年开始,海信电器历年半年报应收账款周转率均处于持续走低趋势。2010年半年报时,该数字仍有14.82次,但到2012年半年报时,已跌破12次大关,降至11.61次,之后又继续一路下滑走低。


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